“天津信托交易所”胎動(dòng) 業(yè)內(nèi)反應(yīng)不一
來源： 時(shí)間：2006-11-22
據(jù)悉，正在籌備過程中的信托交易所將是一個(gè)獨(dú)立的交易平臺
日前，據(jù)知情人士透露，中國信托業(yè)協(xié)會及天津市政府正在積極籌備天津信托交易所。目前初步方案已經(jīng)成型，不過還需要進(jìn)一步修改，并上報(bào)銀監(jiān)會、國務(wù)院審批。因此，距離天津信托交易所的正式成立，仍需經(jīng)歷一個(gè)長期的過程。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前推出信托交易平臺的時(shí)機(jī)還不夠成熟，因?yàn)樾磐薪灰姿耐瞥鲂铦M足信托業(yè)發(fā)展具備相當(dāng)規(guī)模、建立統(tǒng)一且具有法人地位的信托登記平臺、信托業(yè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化和信托業(yè)外部限制較少等幾項(xiàng)條件。
上述知情人士透露，正在籌備過程中的信托交易所將是一個(gè)獨(dú)立的交易平臺，并非此前傳聞?wù)诨I備中的天津證券交易所。信托交易所的籌建主要為解決信托產(chǎn)品流通難的問題，以期為信托產(chǎn)品的流通提供一個(gè)完善的交易平臺。
深國投信托業(yè)務(wù)部蒙宇認(rèn)為，信托交易所建成之后，將大大促進(jìn)信托產(chǎn)品的流通，進(jìn)而促進(jìn)信托一級市場的開發(fā)，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。但他同時(shí)也表示，信托交易所的建立必須滿足兩個(gè)必要條件：統(tǒng)一并具有法人地位的信托登記機(jī)構(gòu)、信托業(yè)和單一信托產(chǎn)品具有一定規(guī)模。
業(yè)內(nèi)人士指出，目前尚沒有一家具有法人地位而且受到業(yè)界認(rèn)可的信托產(chǎn)品登記中心，即缺少類似于為證券登記結(jié)算服務(wù)的證券交易結(jié)算登記中心。當(dāng)前，各家信托公司的產(chǎn)品都在自己公司登記，即存在著多頭登記的狀況，缺少一個(gè)公認(rèn)的的法定登記平臺。
其次，單個(gè)信托產(chǎn)品的規(guī)模及整個(gè)信托業(yè)的規(guī)模都還比較小，還未達(dá)到建立交易所所需的交易規(guī)模。同時(shí)，投資信托產(chǎn)品的投資者一般資金實(shí)力較強(qiáng)，除非應(yīng)急之需，不會轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品。深國投信托公司一年內(nèi)客戶轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品的需求僅為百分之幾。資金規(guī)模小、轉(zhuǎn)讓需求較小及信托產(chǎn)品的非標(biāo)準(zhǔn)化將造成信托交易所的交投不活躍，使得交易所的硬件等成本投入和收入不對等，投入成本可能長期無法收回。
國泰君安研究員梁靜博士也認(rèn)為，雖然建立信托交易所的構(gòu)想很好，但是目前推出的時(shí)機(jī)尚不成熟。信托產(chǎn)品流通的前提是信托產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化，而目前，信托產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化。因而，首先需要制定和推行集合類信托產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化工作，適時(shí)推出標(biāo)準(zhǔn)化的信托品種；同時(shí)，信托的品種還不夠豐富。其次，配套的監(jiān)管措施尚未放開，如監(jiān)管層對個(gè)人投資信托200份合同的限制。在信托合同200份的限制放開后，單個(gè)信托項(xiàng)目規(guī)模達(dá)到十多億元，整個(gè)信托業(yè)的規(guī)模也隨之大幅增長。在這一前提下，推出信托交易所的時(shí)機(jī)可能更為成熟。對于機(jī)構(gòu)投資者是否會介入信托產(chǎn)品交易，梁靜認(rèn)為，信托產(chǎn)品規(guī)模量太小，對機(jī)構(gòu)投資者吸引力還不夠大。
(xintuo摘自《證券時(shí)報(bào)》)